磷肥出口全面暂停下的市场格局：春耕保供后黄磷高位回落，企业库存进入消耗阶段

摘要

    2025年4月至2026年4月，中国黄磷价格经历震荡上行后于2026年4月冲高回落。春耕保供期间磷肥出口全面暂停，叠加主产区集中复工导致供应放量，黄磷价格自高点承压下行。本文基于海关总署、行业协会及市场机构数据，系统分析磷肥出口数据、黄磷价格走势、企业开工与库存变化，并对后市进行展望。

一、春耕保供收官：磷肥供应充裕，出口窗口关闭

2026年春耕用肥保障工作已基本收官。据中国磷复肥工业协会统计，2025年10月至2026年4月春耕周期内，磷肥（以P₂O₅计）供应量超850万吨，总量远超实际需求，完全能够满足春耕生产需要。2026年1至2月，磷酸二铵累计产量达257万吨，同比增长1.6%；磷酸一铵累计产量285.8万吨，同比增长0.9%，生产保持稳步增长。

从供需平衡看，春耕期间我国化肥总体供应有保障，但磷肥和钾肥供应略偏紧。农民日报报道指出，当前国内主要磷肥生产企业硫磺库存普遍保持在1.5至2.5个月用量，基本能够满足春耕期间的生产需求。磷复肥工业协会副秘书长王莹表示，2025年磷肥行业运行态势稳健，产量同比增长4.9%，产品结构持续优化；值得关注的是，新能源产业的快速发展为磷肥行业注入了新动能——2025年工业级磷酸一铵产能达550万吨，其中50%的消费量流向新能源领域。

出口政策方面，为优先保障国内用肥需求，春耕期间磷肥全面暂停出口。2026年3月，海关总署紧急执行磷肥及含磷肥料出口全面暂停措施，3月14日后不再接受新出口报检，已申报未放行的货物一律不予通关，禁令持续至8月31日。

二、出口数据：磷肥出口骤降，黄磷出口平稳

磷肥出口：禁令之下大幅萎缩。

据中国海关统计，2026年1至3月，中国累计出口各种肥料816.2万吨，同比增长14.1%；出口金额达17.61亿美元，同比增幅达22.6%。然而，在保供政策强力调控下，磷肥出口量大幅下滑。

磷酸二铵方面，2026年1至3月累计出口仅1.9万吨，较去年同期减少5.9万吨，降幅达75.6%；平均出口价格733.8美元/吨，较去年同期上涨116.4美元/吨，涨幅18.9%。其中3月出口量为零，1至2月仅有少量出口。磷酸一铵方面，累计出口11.1万吨，较去年同期增加7.8万吨，涨幅231.7%；平均出口价格610.5美元/吨，较去年同期下降91.7美元/吨。3月磷酸一铵出口2.4万吨，环比下降61.3%。

黄磷出口：规模有限，以平稳运行为主。

从出口目的地看，2026年一季度磷酸二铵主要出口越南、巴基斯坦、孟加拉国；磷酸一铵主要出口巴西（8.2万吨）、中国台湾、澳大利亚、印尼，这四个地区占出口总量的89.5%。

回顾2025年全年数据，磷酸二铵累计出口348万吨，同比降幅23.8%；磷酸一铵累计出口188万吨，同比降幅6.3%。磷酸一铵平均出口价格660.6美元/吨，较去年同期上涨127.0美元/吨，涨幅23.8%；磷酸二铵平均出口价格703.3美元/吨，较去年同期上涨169.0美元/吨，涨幅31.6%。出口价格的上行反映出全球磷资源供应偏紧的格局。

三、价格走势：黄磷冲高回落，高位震荡

2025年4月以来，黄磷价格整体呈现“震荡上行—高位运行—冲高回落”的三阶段走势。

第一阶段（2025年4月—2026年2月）：震荡上行。 黄磷价格从2025年4月的约3459美元/吨（约合2.4万元人民币/吨）稳步攀升。磷矿石价格高位运行、原料成本持续抬升，为黄磷价格提供基本面支撑。

第二阶段（2026年3月—4月中旬）：加速冲高。 春节后至春耕旺季期间，黄磷需求释放明显加速。据行业数据显示，3月底黄磷云南和贵州市场均价环比弹涨逾8%，价格达到26650—26750元/吨，为三周来首次上涨。进入4月后，云南黄磷矿货源偏紧，矿企惜售情绪浓厚，叠加贵州主流大厂检修，行业开工波动较大，黄磷价格连续四周走高，价格升至29750—29950元/吨。清明节后黄磷价格大幅上涨，下游刚需采购成为市场主导力量。

第三阶段（2026年4月下旬至今）：冲高回落。 进入4月下旬，随着前期检修企业集中复工，主产区开工率明显提升，供应端逐步放量。截至4月下旬，云南地区黄磷周均企业开工率提升至58%附近，四川地区企业开工率提升至87%附近。供应端的增量弱化了前期支撑价格上涨的核心因素，黄磷价格自高点开始回落。从最新报价看，截至5月9日至11日，云南地区净磷报价从28800元/吨下调至28500元/吨，市场重心仍在承压运行。

从更长周期看，隆众资讯数据显示，云贵桂地区净磷出厂承兑价格在3月中旬曾从26800—27000元/吨回落至26200—26500元/吨附近，显示出市场供需博弈的激烈程度。

四、企业开工与库存动态

开工率持续回升，供给压力加大。

进入4月下旬以来，主产区黄磷企业开工率持续提升。截至5月上旬，云南地区黄磷周均企业开工率已逐步提升至69%附近，贵州地区约53%附近，四川地区持稳至87%附近。4月黄磷周产量约1.98万吨，产能利用率63.17%。随着前期检修企业集中复产，供应端放量节奏加快，市场供应逐步宽松。

企业库存管理进入关键阶段。

五一假期前后，黄磷市场呈现出供需两端均有所收缩的格局。据市场反馈，目前云南地区黄磷企业开工积极性较高，但下游采购多持压价寻采态度，市场交投氛围偏淡。隆众资讯数据显示，五一期间黄磷厂家开工良好，库存持续累积，但节前节后下游企业集中补货，需求释放明显，厂家接单可观，带动库存持续消耗，整体库存涨幅较小。

从磷肥生产原料储备来看，春耕期间国内主要磷肥生产企业硫磺库存普遍保持在1.5至2.5个月用量，能够保障生产连续运行。随着磷肥出口禁令延续，企业国内供应压力将持续，库存管理将成为行业短期核心议题。

五、后市展望与行业观点

短期来看，五一假期前后下游采购偏弱，叠加主产区供应持续放量，黄磷价格仍有下行压力。据隆众资讯分析，综合当前供需格局和市场情绪，预计黄磷市场短期将延续弱势盘整，价格仍有小幅下探的可能。

从磷肥大市看，中国磷复肥工业协会指出，上游原材料市场波动剧烈，全产业链供应链运行不确定性持续加大。硫磺进口依赖度约50%，中东局势对硫磺价格的扰动仍是影响磷肥成本的核心变量。

中期来看，磷资源稀缺属性日益凸显。国投证券发布研报认为，2026—2027年，磷酸铁投产预计带动磷矿石需求增量494/460万吨，2026年预计紧平衡。同时，新能源领域对工业级磷酸一铵的需求持续释放，2026—2028年有望逐步形成供需缺口。行业正在从“靠农业需求吃饭”的周期性行业，转向“农业+新能源”双轮驱动的成长型行业。

数据来源

• CCM（中国磷化工月度报告 202604）

• 中国海关总署（进出口统计数据）

• 中国磷复肥工业协会（春耕供应、产能、行业运行数据）

• 中国硫酸工业协会（硫磺库存与进口依赖度）

• 隆众资讯、金联创（黄磷日度/周度价格、开工率、库存动态）

• 国投证券研究报告（新能源需求预测）

• 农民日报（春耕期间企业库存报道）

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